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不过此计划虽然用于员工股权购买，除了奖励阿里巴巴集团员工外，分析人士指出，与雅虎也有着莫大的关系，马云可能会在股权上有安排，此外320亿美元过高的估值，彰显电子商务泡沫破裂在即。
【IT商业新闻网讯】（记者 魏和）近日，阿里巴巴启动员工股权购买计划，很多资金注入阿里巴巴。不过此计划虽然用于员工股权购买，除了奖励阿里巴巴集团员工外，分析人士指出，与雅虎也有着莫大的关系，马云可能会在股权上有安排，此外320亿美元过高的估值，彰显电子商务泡沫破裂在即。
阿里巴巴集团启动了员工股权购买计划，银湖、俄罗斯DST，以及云锋基金将联合收购价值16亿美元阿里巴巴集团员工和股东持有的股份，占阿里巴巴集团总股的5%。据悉，这笔交易对阿里巴巴集团的估值为320亿美元。此外，巨人集团、盛大集团、中国动向宣布分别以5000万美元、5000万美元、1亿美元的价格，通过云锋基金投资阿里巴巴集团。
加强雅虎控制力？
对于此次注资，分析人士表示，一方面按照该计划安排，所有符合条件的阿里巴巴集团员工，可以根据相关条件出售股票获得现金收益。另一方面，此计划与雅虎也有着莫大的关系。
据记者了解，目前，所有阿里巴巴集团的员工（包括淘宝分拆后的员工），所持股票分为两种，一种是上市公司B2B的股票，一种是阿里巴巴集团股票。此前阿里巴巴集团员工曾有两次折现机会，即：2005年阿里巴巴集团在获得雅虎投资、以及2007年阿里巴巴B2B的上市。
不过更多的人认为，资本集中注入阿里巴巴，对于雅虎有着莫大的关系。对于股权结构来说，I美股分析师江涛表示，此次投资不会对雅虎持股比例造成影响。
其实，马云对这“股权结构”一直很“纠结”：雅虎有阿里巴巴集团，有39.0%投票权，是第一大股东，而马云及其管理层投票权仅为31.7%。而马云一直想回购股票，但是雅虎方面却“出尔反尔”，“雅虎说话不算数，我对他们没信心。以后他们如果还再讨论什么，写清楚后，再和我们谈。”马云称说。他表示，雅虎去年已同意阿里巴巴回购雅虎股份，如今又反悔，但阿里巴巴会继续与其沟通。
而这次注资，ChinaVenture投中集团首席分析师李玮栋表示，投资者购买的员工股均为优先股，不上市流通，也无权干涉企业经营，不具有表决权，因此与之相应的投票权向阿里巴巴集团的高级管理层回流，故而马云得以加强对阿里巴巴集团的控制。
但是，也有分析人士并不同意这一说法，其表示优先股并没有投票权，即使出售对其他股东的投票权也不会受到影响。同时，他此次注资马云系必会在股权上有所安排，而且不一定会影响阿里集团上市，因为“马云向来是不按常理出牌的”。
不过，这次注资，对雅虎的影响，美国投资银行Stifel Nicolaus发布投资报告指出：虽然我们不清楚任何并购谈判或相关讨论，但如果阿里巴巴集团的估值达到320亿美元或更高的水平，这意味着雅虎所持阿里巴巴集团的40%股权对微软或软银这样的潜在战略买家来说更具吸引力。雅虎持有的阿里巴巴集团股权价值每股10美元，除去税款之后的净值为每股7美元。
而在雅虎前CEO巴茨走后，雅虎出售的消息不断传出。知情人士透露，银湖(Silver Lake)是潜在买家之一。知情人士称，一旦成功收购，银湖将出售雅虎旗下亚洲资产，努力扭转雅虎核心业务的颓势，或寻找有意收购这部分业务的潜在买家。
电子商务泡沫
不过对于此次阿里巴巴估值320亿，业界人士一致认为估值过高。资深财经记者阳歌表示，阿里巴巴团市值高达320亿美元，这听起来十分荒谬，因为仅在数月前，分析师估算的阿里巴巴市值仅为100亿美元左右。而之前DST之前对京东的投资估值过高道理一样，表面中国互联网泡沫破裂的最新迹象。
目前，互联网泡沫严重，而更明显的表现在电子商务领域。京东商城，一直烧钱扩规模，广受诟病，同时与已经上市的当当网不断展开价格战。而目前团购网站更是“扯电子商务后腿”，服务水平低，经常被投诉，目前融资难，“裁员求生”。
很多互联网大佬包括马云、刘强东都断言电子商务泡沫两年内将破裂。分析人士表示，在竞争激烈的电子商务领域，人们应该加强基础建设、人才建设才是根本。
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